Circle insta a la UE a flexibilizar normas cripto y señala barreras en plan MIP

Circle ha instado a la Comisión Europea a reducir las barreras para las instituciones que buscan relacionarse con proveedores de servicios de criptoactivos, en respuesta al propuesto Paquete de Integración de Mercados del bloque.

La medida pretende profundizar los mercados de capitales y acelerar la transición hacia un sistema financiero más integrado digitalmente.

En su envío fechado March 20, la emisora de stablecoins afirmó que la propuesta representa un avance pero aún contiene obstáculos estructurales que podrían limitar la adopción.

Señaló preocupaciones sobre los umbrales, el acceso al mercado y el alcance regulatorio, argumentando que se necesitan ajustes para garantizar una mayor participación e integración más fluida entre las finanzas tradicionales y la infraestructura basada en blockchain.

Marco MIP y acceso a criptoactivos

El Paquete de Integración de Mercados está diseñado para fortalecer el sistema financiero de Europa mejorando la conectividad y la eficiencia del mercado.

Circle dijo que la iniciativa podría ayudar a aportar mayor claridad sobre cómo se tratan los criptoactivos, especialmente en aspectos como el uso de colateral.

La firma señaló lagunas en el marco actual, especialmente en lo relativo al acceso para instituciones.

Sostuvo que reducir las barreras de entrada para proveedores de servicios de criptoactivos permitiría que más participantes interactuaran con activos digitales en entornos regulados.

Esto, a su vez, podría respaldar una mayor liquidez y mercados secundarios más activos.

Normas MiCA y claridad legal

El principal marco cripto de Europa, el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA), entró en vigor en December 2024.

Aunque proporciona un marco normativo unificado, algunos expertos legales han expresado preocupación por su interpretación y su aplicación desigual entre los Estados miembros.

Circle indicó que el nuevo paquete podría complementar las normas existentes aclarando cómo pueden utilizarse los criptoactivos dentro de los mercados financieros.

Al abordar las incertidumbres en torno al colateral y la liquidación, la Comisión podría reducir la fragmentación y mejorar la coherencia entre jurisdicciones.

Umbrales EMT y barreras de liquidación

Un asunto clave planteado por Circle se refiere a los tokens de dinero electrónico, que son fundamentales para los planes de la Comisión sobre liquidación digital.

La compañía sostuvo que los umbrales actuales bajo el Reglamento de Depósitos Centrales de Valores limitan la participación al restringir la liquidación a tokens considerados significativos.

Según Circle, esto crea un cuello de botella estructural.

Advirtió que es poco probable que los tokens denominados en euros cumplan estos umbrales en el corto plazo, excluyéndolos efectivamente de un uso más amplio.

La firma describió esto como un ciclo en el que el acceso limitado impide el crecimiento, mientras que la falta de escala impide la elegibilidad.

Para abordar esto, Circle recomendó adoptar umbrales más flexibles basados en factores como la adopción en el mercado y las condiciones de liquidez.

Afirmó que las evaluaciones supervisoras deberían tener un papel mayor en la determinación de la elegibilidad en lugar de requisitos fijos de tamaño.

Crecimiento del EURC y límites del régimen DLT

Circle también subrayó la necesidad de revisar el Régimen Piloto de tecnología de libro mayor distribuido.

Actualmente, el marco limita las cuentas en efectivo a instituciones de crédito y depósitos centrales de valores, excluyendo a proveedores cripto-nativos.

La compañía sostuvo que ampliar el acceso a proveedores de servicios de criptoactivos reflejaría mejor cómo operan los mercados digitales.

Esto podría respaldar el uso de stablecoins como su EURC respaldado en euros junto con su USDC ligado al dólar estadounidense dentro de sistemas regulados.

Circle señaló que ningún token denominado en euros se acerca actualmente a cumplir los umbrales existentes, lo que refuerza la necesidad de reforma si tales activos van a escalar en Europa.

Indicó que alinear las finanzas tradicionales con la infraestructura blockchain mediante una regulación proporcional podría liberar ganancias de eficiencia y mejorar la liquidez en toda la región, posicionando a la UE hacia un sistema financiero digital más integrado.