Por qué el naira nigeriano se aprecia frente al dólar estadounidense

El naira nigeriano se ha comportado relativamente bien este año, a pesar de la reciente venta masiva en las divisas de mercados emergentes en medio de la guerra de EE. UU. contra Irán. El tipo de cambio USD/NGN cayó a 1,358 el 10 de abril, un descenso del 20% respecto a su punto más alto en 2024.  

Por qué el naira nigeriano se ha disparado

Hay al menos tres razones principales por las que el naira nigeriano ha tenido un buen comportamiento este año. La más notable es que el Banco Central de Nigeria (CBN) ha mantenido su apoyo a la moneda aprovechando sus tenencias de dólares.

Los datos muestran que las reservas en dólares de Nigeria han disminuido durante 17 días consecutivos, situando el saldo en $48.94 billion. Esta es la cifra más baja desde febrero de este año.

El banco también ha incrementado la venta de su deuda a corto plazo de alto rendimiento, una medida destinada a atraer flujos de entrada en dólares estadounidenses.

Al mismo tiempo, el banco ha mantenido tipos de interés altos en el país, lo que hace la moneda más atractiva para los inversores en fondos del mercado monetario. Recortó los tipos de interés en 0.50% en la última reunión, situando el tipo de referencia en 26.50%. 

En contraste, la Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés entre 3.50% y 3.75%, lo que crea una buena oportunidad de carry trade. Una operación de carry es una situación en la que los inversores toman prestada una moneda con bajo rendimiento para invertir en otra con mayor rendimiento.

Mientras tanto, Nigeria ha sido en gran medida inmune durante la guerra con Irán debido a la gran refinería Dangote, que está refinando miles de barriles al día. Con el Estrecho de Ormuz cerrado, muchos gobiernos africanos recurrieron a Nigeria para obtener combustible. 

Lo más destacable es que la refinería Dangote ahora está comprando más crudo de Nigeria, con el suministro procedente de la Nigerian National Petroleum aumentando a diez cargamentos en marzo. A plena capacidad, la refinería puede producir suficiente petróleo para el país e incluso disponer de excedentes para exportar.

Mientras tanto, hay signos de que la economía nigeriana está funcionando bien, con los datos recientes que muestran que la inflación anual cayó al 15% en febrero desde el 26.3% del año pasado. Además, los datos más recientes mostraron que su economía creció un 4.07% interanual en el cuarto trimestre frente al 3.98% en el mismo periodo.

¿Qué le espera al naira nigeriano?

Gráfico USD/NGN | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio USD/NGN se ha desplomado en los últimos meses. Ha caído desde un máximo de 1,691 en noviembre de 2024 hasta los actuales 1,358. 

El par ha perforado por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días. Se ha mantenido por debajo del indicador Supertrend y de la nube de Ichimoku. Por tanto, el par podría continuar cayendo, potencialmente hasta el nivel psicológico de 1,300.