Perspectivas de Bitcoin mientras Kevin Warsh se prepara para asumir la Fed

Bitcoin ha entrado en una fase de mayor incertidumbre antes de un cambio de liderazgo en la Fed, mientras los traders sopesan patrones históricos de caídas frente a señales de política contradictorias del próximo presidente Kevin Warsh.

Según la cuenta de trading cripto CRYPTOWZRD, Bitcoin se ha corregido durante varios meses tras la toma de posesión de cada nuevo presidente de la Fed, un patrón que ahora llama la atención mientras Warsh se prepara para reemplazar a Jerome Powell el mes que viene.

“Every time a new FED Chair takes over $BTC has corrected for a few months before the real fun began,” CRYPTOWZRD escribió en X, añadiendo: “Can it break the curse or a final dip?”

Los datos citados por la misma fuente han mostrado que los cambios de liderazgo en la Fed también han presionado a las acciones, aunque el S&P 500 cotiza en máximos históricos durante la actual transición.

La llegada de Warsh podría tener un significado más complejo para las criptomonedas que una transición estándar hacia una Fed de postura restrictiva.

Durante testimonios recientes, Warsh dijo que los activos digitales ya forman parte del sistema financiero estadounidense, y sus declaraciones de patrimonio mostraron exposición doméstica a inversiones vinculadas a cripto.

Los participantes del mercado han interpretado esos detalles como señales de que su supervisión del sector podría ser más informada que el enfoque cauteloso de Powell.

La Fed de Warsh podría poner a prueba la tesis de liquidez de Bitcoin

Las expectativas de política se han vuelto más politizadas antes de la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) bajo Warsh.

El presidente Donald Trump dijo a CNBC que “estaría” decepcionado si Warsh no recorta tipos en junio, aun cuando las reuniones seguidas por la herramienta FedWatch de CME Group han descontado unánimemente ningún cambio en la última reunión de Powell.

Las tendencias de liquidez han añadido una señal diferente. James Lavish, socio de Bitcoin Opportunity Fund, dijo que la Fed ha vuelto a añadir aproximadamente 200.000 millones de dólares en Bonos del Tesoro de EE. UU. a su balance en los últimos meses, argumentando que el endurecimiento cuantitativo ha terminado efectivamente y describiendo el escenario actual como un “QE-light”.

El historial de política de Warsh deja a los traders con lecturas contrapuestas.

Según el estratega jefe de mercados de Creative Planning, Charlie Bilello, Warsh ha estado “construyendo el caso” para recortes de tipos, pero también señaló que Warsh criticó la postura de bajos tipos de la Fed durante el auge de la inflación en 2021 y 2022 como un “error de política fatal”.

Esas contradicciones importan para Bitcoin porque Warsh también ha reclamado una Fed más disciplinada, incluyendo un balance más pequeño y un enfoque en la credibilidad institucional.

Algunos analistas cripto han observado que dicha postura podría presionar a los activos de riesgo de alta beta al apretar la liquidez, mientras que la presión política para una política monetaria más blanda podría crear un viento a favor para los activos digitales si los inversores empiezan a descontar un riesgo de depreciación del dólar.

La oposición a un CBDC minorista da espacio a la cripto privada

La posición de Warsh sobre una moneda digital de banco central también ha atraído la atención de los inversores cripto.

Se ha opuesto a un dólar digital minorista, describiéndolo como una mala elección de política que entra en conflicto con los valores estadounidenses de privacidad e independencia financiera, mientras que ha mostrado más apertura hacia un dólar digital mayorista para liquidaciones institucionales.

Para los mercados cripto privados, esa distinción podría ser relevante porque un CBDC minorista pondría a la Fed en competencia directa con las stablecoins y las redes de pago.

Un enfoque únicamente mayorista dejaría más espacio para que los emisores privados de stablecoins y la infraestructura de pagos cripto se desarrollen sin un producto del banco central dirigido a usuarios cotidianos.

Warsh ha descrito previamente a Bitcoin como el “software más nuevo y genial” mientras cuestionaba su uso como medio de intercambio estable.

Sus comentarios más recientes, sus declaraciones patrimoniales y su postura sobre el CBDC sugieren una presidencia que podría tratar a los activos digitales como parte del sistema financiero existente en lugar de un mercado marginal.

Para Bitcoin, la primera prueba aún puede llegar a través de la liquidez.

Como se mencionó antes, los patrones históricos apuntan a una posible caída en los meses posteriores a la toma de posesión de Warsh, mientras que las adiciones al balance, la presión política por recortes de tipos y una visión menos hostil hacia la cripto privada podrían limitar el daño o incluso respaldar la narrativa del “oro digital” más adelante en el ciclo.