UE Planea Revisar MiCA en 2027 para Regular Emisores Extranjeros de Stablecoins

La Unión Europea se prepara para reabrir su principal reglamento cripto con el fin de incluir bajo su supervisión a los emisores de stablecoins no europeos, a medida que el respaldo del presidente estadounidense Donald Trump a los tokens vinculados al dólar inquieta a los reguladores europeos, según Euronews, citando a varios diplomáticos de la UE.

MiCA, el marco regulatorio cripto insignia del bloque, apenas entró en plena vigencia el 1 de julio, pero los funcionarios ya consideran una reescritura como inevitable. “Reabrir el expediente parece inevitable en esta etapa”, señaló un diplomático a Euronews, citando la presión de las instituciones europeas, en especial el BCE, y los rápidos avances regulatorios y tecnológicos en el exterior.

Lo que MiCA no cubre

El marco actual no regula específicamente a las empresas no europeas que emiten stablecoins pero operan en Europa, una brecha que Bruselas ahora busca cerrar. Las stablecoins son tokens vinculados a un activo del mundo real, generalmente el dólar estadounidense, y como están fuera del sistema bancario tradicional, escapan a las normas bancarias. Regularlas es aún más difícil porque una misma stablecoin puede ser emitida por múltiples entidades en distintas jurisdicciones.

Se espera también que la revisión amplíe el alcance de MiCA para cubrir tecnologías emergentes, como los pagos y depósitos tokenizados, que los funcionarios prevén que crecerán en los próximos años.

Presión desde Washington

El replanteamiento es una respuesta directa a los movimientos en Estados Unidos. El año pasado, Trump firmó la Ley GENIUS, creando un marco federal para las stablecoins respaldadas por el dólar, y ha promovido estos tokens como una forma de extender el alcance del dólar. Con alrededor del 97% de las stablecoins del mundo vinculadas al dólar, los funcionarios de la UE temen una avalancha de tokens en dólares en Europa. Las cifras son grandes y crecientes: el suministro total de stablecoins aumentó más del 50% durante 2025, alcanzando aproximadamente $317.000 millones en abril, según la Reserva Federal.

MiCA ya ha reconfigurado el mercado de stablecoins en Europa, con plataformas como Revolut retirando la stablecoin USDT de Tether, lo que beneficia a emisores autorizados como Circle.

Una disputa por la soberanía

El Banco Central Europeo ha sido la voz más firme a favor de reglas más estrictas. Su presidenta, Christine Lagarde, ha advertido en reiteradas ocasiones que las stablecoins en dólares podrían drenar depósitos de los bancos y erosionar la soberanía monetaria del euro, y ha argumentado que Europa debería construir su propia infraestructura pública en lugar de copiar el modelo estadounidense.

A finales de marzo, el BCE presentó una estrategia de pagos basada en dos iniciativas: la de corto plazo, Pontes, y la de largo plazo, Appia, para liquidar transacciones basadas en DLT en dinero del banco central.

Por ahora, el proceso se encuentra en sus etapas iniciales. La Comisión recopilará comentarios hasta el 30 de septiembre antes de decidir si reabre formalmente MiCA, y cualquier revisión se espera que se retome en 2027.