¿Refugio ante la deuda de EE. UU.?

La preocupación por la situación fiscal de los Estados Unidos y las novedades legislativas sobre activos digitales han surgido como fuerzas determinantes y diferenciadas en el mercado de Bitcoin. La senadora Cynthia Lummis ha vinculado directamente a Bitcoin con la deuda nacional del país, que ya alcanza los 39,2 billones de dólares. En este contexto, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act) sigue enfrentando importantes obstáculos procedimentales y políticos en el Senado.

Bitcoin registró una ganancia semanal del 22% después de que los rendimientos del Tesoro cayeran tras una intervención de dicha entidad en el mercado de bonos. Este movimiento hacia las criptomonedas se vio amplificado posteriormente por un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze); datos de CoinGlass revelan que se liquidaron 2.700 millones de dólares en posiciones cortas de criptomonedas.

CNBC también informó que la inquietud por los niveles de deuda y los costes de endeudamiento en EE. UU. formó parte del trasfondo del mercado. El informe describió la decisión del Tesoro de duplicar sus recompras de deuda pública a largo plazo como un esfuerzo orientado a mitigar las preocupaciones sobre los rendimientos, señalando además que Bitcoin se mantuvo por debajo de su máximo de 2026 y de su máximo histórico a pesar del repunte.

Según el mismo reporte, el sentimiento de los inversores mejoró gracias a un esfuerzo de última hora por parte de la Casa Blanca y líderes de la industria cripto para hacer avanzar la Ley CLARITY. Se caracterizó al proyecto de ley como un catalizador potencial para el mercado, aunque se matizó que sus perspectivas de aprobación parecen relativamente escasas.

Lummis vincula la crisis de deuda con la Ley CLARITY

El 15 de junio, la senadora Cynthia Lummis vinculó públicamente a Bitcoin con la crisis de deuda nacional de 39,2 billones de dólares. El informe indica que presentó a Bitcoin como una cobertura potencial contra la devaluación de la moneda para los estadounidenses más jóvenes, quienes heredarán los efectos de décadas de gasto deficitario.

Lummis ha argumentado que el suministro fijo de Bitcoin lo hace estructuralmente distinto de los instrumentos de deuda soberana. Según el informe, describió la trayectoria fiscal de EE. UU. como insostenible y afirmó que Bitcoin podría ayudar a abordar las consecuencias para las nuevas generaciones. Asimismo, reconoció que el calendario legislativo sigue siendo incierto.

La Ley CLARITY establecería una división jurisdiccional entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Bajo el marco descrito en el informe principal, la SEC supervisaría los valores de activos digitales y las nuevas ofertas de tokens, mientras que la CFTC tendría jurisdicción sobre los productos básicos digitales al contado, incluyendo Bitcoin y Ethereum.

La legislación también crearía marcos de registro para exchanges, corredores y custodios. Sus disposiciones incluyen requisitos de segregación de capital, protecciones para desarrolladores de software que publican código y una norma que otorga a los clientes de los exchanges el primer derecho sobre los activos custodiados en caso de quiebra.

Para los tokens que operan en una ambigüedad regulatoria, la prueba basada en la actividad propuesta determinaría si los activos suficientemente descentralizados caen bajo la supervisión de la CFTC como productos básicos digitales. La ley también prohibiría los productos de rendimiento pasivo de stablecoins, al tiempo que protegería las recompensas por el uso de plataformas basadas en la actividad.

Persisten los obstáculos en el Senado mientras Bitcoin se estabiliza

Galaxy Research situó la probabilidad de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 entre el 60% y el 75%, según el informe principal. Sin embargo, el objetivo de la Casa Blanca de firmarla para el 4 de julio se vio presionado por disposiciones éticas no resueltas, versiones contrapuestas de la Cámara y el Senado que requieren conciliación, y el umbral de 60 votos para el cierre del debate en el Senado.

Las versiones de la Cámara de Representantes y del Senado también difieren en cuanto al equilibrio de poder entre la SEC y la CFTC. El borrador de discusión del Comité Bancario del Senado otorga a la SEC autoridad principal sobre activos auxiliares y pide una regulación conjunta SEC-CFTC sobre márgenes y divulgaciones, mientras que la versión de la Cámara se describe como más favorable a la CFTC.

A pesar de las noticias, Bitcoin sigue cotizando en torno a los 80.000 dólares, manteniéndose cerca de este nivel psicológico clave tras haber superado brevemente dicha cifra. Este movimiento mantiene a Bitcoin firmemente en su reciente tendencia alcista, aunque la zona entre los 80.000 y 82.000 dólares sigue siendo una zona de resistencia importante tras alcanzar su máximo de tres meses.

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