Bitcoin cae bajo $66k tras expiración de $14B en opciones; suben apuestas bajistas

Bitcoin cayó a su nivel más bajo en más de tres semanas el viernes, mientras los operadores se mostraban cada vez más defensivos tras el mayor vencimiento de opciones del año y un giro más amplio hacia la aversión al riesgo en los mercados globales.

La mayor criptomoneda del mundo cayó hasta un 5% hasta $65,547, descendiendo por debajo del umbral de $66,000 y ampliando la debilidad reciente.

El movimiento se produce mientras Bitcoin permanece en un rango aproximado entre $60,000 y $75,000 en semanas recientes, muy por debajo de su máximo de octubre de 2025 de alrededor de $126,000.

El último descenso coincidió con caídas en las acciones estadounidenses y un alza en los precios del petróleo, mientras los inversores lidiaban con la incertidumbre geopolítica vinculada al conflicto en Irán y sus implicaciones para la inflación y el crecimiento.

El vencimiento de opciones elimina un soporte clave

Un factor clave del movimiento fue el vencimiento de aproximadamente $14 billion en opciones de Bitcoin el viernes, marcando una de las mayores renovaciones trimestrales en el mercado de derivados.

“Con el vencimiento detrás, el anclaje del precio se ha disipado y el mercado empieza a mostrar su verdadera intención direccional”, dijo Pratik Kala, gestor de cartera en Apollo Crypto, un hedge fund de activos digitales, en un informe de Bloomberg.

La eliminación de este denominado ‘anclaje del precio’ ha dejado a Bitcoin más expuesto a movimientos direccionales, con los operadores reposicionándose en un contexto macro más incierto.

Los datos de Deribit muestran que el mayor interés abierto ahora está concentrado en opciones put de $60,000, instrumentos típicamente utilizados para cubrirse contra el riesgo a la baja.

El ratio put/call ha subido a 1.3 en las últimas 24 horas, señalando una mayor demanda de protección frente a nuevas caídas.

Las liquidaciones también se han acelerado, con aproximadamente $450 million eliminados en el último día, lo que refleja una mayor volatilidad en los mercados de derivados.

Se acumula posicionamiento bajista en derivados

Los datos de posicionamiento sugieren una inclinación creciente hacia apuestas bajistas en todo el mercado cripto.

Las posiciones largas han soportado el peso de las liquidaciones recientes, con casi $300 million en apuestas alcistas en futuros borradas en las últimas 24 horas, frente a solo $50 million en posiciones cortas.

Esto marca la quinta vez en 10 días que las liquidaciones de largos se han acercado a estos niveles, lo que indica que los operadores se habían posicionado para un repunte ligado a desarrollos geopolíticos que no se han materializado.

Los futuros de XRP ofrecen un claro ejemplo de este cambio. Los precios cayeron más de 2.5% incluso cuando el interés abierto aumentó un 2% hasta 1.95 billion tokens, el nivel más alto desde principios de febrero.

Esa combinación apunta a un incremento del interés en cortos en un mercado a la baja.

Entre los tokens principales —incluidos bitcoin, solana, dogecoin y BNB— las métricas de derivados, como tasas de financiación negativas y el descenso del delta de volumen acumulado, refuerzan el tono bajista.

Al mismo tiempo, los índices de volatilidad implícita de Bitcoin y Ethereum han seguido cayendo, lo que sugiere que los operadores aún no están valorando una caída brusca o desordenada.

Presiones macro y salidas de ETF lastran el sentimiento

Más allá de los derivados, las presiones macroeconómicas más amplias también pesan sobre Bitcoin. El aumento de los precios del petróleo —por encima de $100 por barril— y los temores a un conflicto prolongado en Oriente Medio han reducido el apetito por activos de riesgo.

Wall Street ha reflejado este tono cauteloso, con el S&P 500 encaminado a su racha semanal de pérdidas más larga desde 2022 y el Nasdaq 100 entrando en territorio de corrección.

Los flujos de inversores hacia productos vinculados a cripto también se han vuelto volátiles.

Si bien marzo ha registrado alrededor de $1.4 billion en entradas netas en fondos cotizados de Bitcoin, las sesiones recientes ponen de manifiesto la fragilidad.

Los inversores retiraron $171 million de ETF al contado el jueves, mientras que las salidas totales en ETF centrados en cripto alcanzaron $260 million.

El iShares Ethereum Trust ETF registró aproximadamente $140 million en salidas, la mayor en dos meses.

Por ahora, Bitcoin sigue atrapado entre fuerzas contrapuestas: la incertidumbre macro, el cambio en el posicionamiento en derivados y el sentimiento frágil de los inversores.

Si bien un alto el fuego en Oriente Medio podría impulsar los precios y desmontar las apuestas bajistas, la configuración actual sugiere que el mercado se prepara para riesgos adicionales a la baja en el corto plazo.