Este es el Mercado Bajista Más Superficial de Bitcoin, ¿Pero Ya Tocó Fondo?

La acción del precio de Bitcoin ha estado en una tendencia bajista en junio, cayendo a cifras de dos dígitos mientras el capital continúa saliendo de los ETFs en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y macroeconómicas.

Sin embargo, la principal criptomoneda acumula una caída del 50% desde su máximo histórico de $126.080 en octubre de 2025, según datos de CoinGecko, lo que lo convierte en el mercado bajista más superficial de la historia de Bitcoin.

Desde 2012, la caída del mercado bajista superó el 90%, según datos de CryptoQuant. Desde entonces, este número ha ido disminuyendo, llegando al 82% en los dos ciclos siguientes y al 74% en el ciclo de 2022. En comparación con el 50% de este ciclo, las caídas se están volviendo más superficiales con el tiempo.

“Bitcoin es ahora un activo macro más institucionalizado, respaldado por ETFs, mayor liquidez y una base más amplia de asignadores a largo plazo”, señaló Jeff Ko, analista jefe del exchange de criptomonedas CoinEx, a Decrypt. “Por eso las caídas se han estado comprimiendo a lo largo de los ciclos, y no espero otra caída del 80% en el ciclo actual”.

“La composición de tenedores de Bitcoin en este ciclo es muy diferente a lo que hemos visto en ciclos anteriores”, afirmó Martin Lee, responsable de contenido e información de mercado en DWF Labs, a Decrypt. “Tenemos la presencia de instituciones y corporaciones que colocan Bitcoin en sus balances. Esperamos que las caídas sean más superficiales y que la volatilidad general sea más moderada, como hemos visto en los últimos 2 años”.

¿Significa esto que el suelo del mercado bajista ya está establecido? Es poco probable, dijeron los expertos a Decrypt, sugiriendo que aún le queda camino por recorrer.

Por Qué Bitcoin No Ha Tocado Fondo

A pesar de que una caída del 50% representa un “reinicio significativo”, Ko no cree que el mercado bajista haya terminado.

En cambio, el analista de CoinEx indicó que los inversores deberían prestar atención a los “flujos de salida de los ETFs, el endurecimiento macro y la rotación de liquidez”. Eso ayudará a determinar cuánto puede prolongarse un mercado bajista, agregó Ko.

Alex Tsepaev, Director de Estrategia de B2PRIME Group, respaldó la postura de Ko, sugiriendo que el mercado bajista está lejos de terminar. En cambio, señaló que el “panorama actual es bajista debido a la combinación de una cadena de salidas de ETFs, presión macro y estrés on-chain causado por ambos”.

“Desde el 18 de mayo, solo ha habido un día de entradas, el 4 de junio, lo que muestra cuán débil se ha vuelto la demanda pasiva”, destacó Tsepaev.

Identificando el Fondo de Bitcoin

Tanto Ko como Tsepaev destacaron colectivamente los $60.000 como el primer nivel psicológico clave que importa, con un escenario bajista que implicaría una prueba de los niveles de $55.000 y $45.000.

Wintermute tiene una visión bajista similar, sugiriendo que el soporte de $62.000 ha cedido tras la reciente caída de Bitcoin, en una nota del martes. “Bitcoin nunca pasó tiempo significativo en el rango de $50.000 a $59.000 en su camino alcista en 2024, por lo que no hay niveles técnicos reales aquí. Eso deja el flujo como el factor que determina la dirección”, señaló la firma creadora de mercado.

Reflejando esto, los usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, asignaron un 72% de probabilidad de que el próximo movimiento de Bitcoin lo lleve a $55.000. Ese número aumentó desde el 39% el 1 de junio, lo que subraya el cambio de sentimiento a favor de los bajistas.

Ko destacó una posible distensión del panorama geopolítico como un catalizador clave que podría ayudar a formar un suelo para Bitcoin. Una distensión en este frente, dijo Ko, podría aliviar el peso de la energía y la aversión al riesgo, abriendo la puerta a un giro moderado de la Fed, o al menos a una señal de que nuevas subidas de tasas están descartadas.

El aumento de la demanda de ETFs es el segundo catalizador destacado por Ko.

En el frente de las altcoins, el analista de DWF señaló cómo el HYPE de Hyperliquid se ha desviado de la tendencia general del mercado. Eso es una “señal potencial” de que los protocolos están siendo valorados individualmente, según sus propios méritos, en lugar de estar a merced del rendimiento de Bitcoin.

“No todos los tokens se recuperarán, y eso es simplemente una función de cómo son los mercados; los activos se valoran según sus méritos con el tiempo—lo mismo ocurre en la renta variable”, agregó Lee.