Demócratas bloquean voto en el Senado

Los demócratas del Senado han alcanzado un consenso interno claro para votar en contra del cierre del debate (cloture) sobre la Ley CLARITY, a menos que los republicanos logren avances visibles en tres disputas aún no resueltas: la aplicación de normas éticas, las disposiciones sobre finanzas ilícitas y el rendimiento de las stablecoins.

Dado que el receso de agosto comienza el 7 de agosto, este viernes representa la última ventana realista para una votación de procedimiento. Actualmente, el proyecto de ley no cuenta con los 60 votos necesarios para avanzar en la cámara alta.

Brendan Pedersen, reportero de Punchbowl News, informó el 4 de agosto que los demócratas se han unido en una posición firme: sin movimientos en ética, finanzas ilícitas y rendimientos de stablecoins, cualquier intento de votación esta semana sobre la Ley CLARITY fracasará.

Pedersen añadió que los demócratas no se dejarán persuadir por el gasto de la industria cripto en esta etapa, una señal directa de que la presión de los grupos de presión ha alcanzado un punto de rendimientos decrecientes.

Aunque los republicanos controlan 53 escaños en el Senado, se espera que al menos dos miembros del GOP se opongan al proyecto por razones sustantivas, lo que reduce su base fiable. Esta aritmética obliga al liderazgo a buscar entre siete y nueve votos demócratas, un objetivo que parece cada vez más inalcanzable considerando la postura del bloque antes de la fecha límite del receso.

Las tres disputas que bloquean el umbral de 60 votos

La disputa ética se centra en el diseño de su aplicación: los demócratas exigen que los fiscales generales estatales tengan la facultad de demandar al Departamento de Justicia si este no aplica las nuevas reglas de conflicto de intereses que cubren al Presidente, Vicepresidente, el Congreso y el poder judicial federal.

Los senadores Thom Tillis y Ruben Gallego presentaron una contrapropuesta bipartidista en este sentido, pero hasta el 3 de agosto la Casa Blanca no había respondido, dejando el compromiso en el limbo. Gallego ha calificado públicamente la inacción republicana como evidencia de que la mayoría podría no querer realmente que la ley se apruebe.

En cuanto a las finanzas ilícitas, los críticos —incluido el consejo editorial del Wall Street Journal— argumentan que ciertas exenciones para DeFi e innovación podrían permitir que los protocolos descentralizados canalicen pagos fuera de la cobertura estándar de la Ley de Secreto Bancario. Por su parte, la Asociación Nacional de Sheriffs ha planteado preocupaciones sobre la cláusula de protección para desarrolladores BRCA.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha rechazado estas críticas, argumentando que el proyecto simplemente codifica la política actual del DOJ y el Tesoro sobre desarrolladores no custodios, pero su defensa no ha logrado convencer a los responsables de los votos demócratas.

La cuestión del rendimiento de las stablecoins añade un tercer punto de fricción. Tanto los demócratas como el consejo editorial del WSJ han advertido que el lenguaje actual de la ley podría permitir a los emisores de stablecoins ofrecer rendimientos mediante estructuras de recompensas en exchanges, eludiendo así la prohibición de rendimientos establecida en la Ley GENIUS. Para los negociadores demócratas, esto representa un vacío legal material para la estabilidad financiera y no un simple error de redacción.

Para un análisis detallado de cómo interactúan el umbral de 60 votos y estas tres disputas, la aritmética es implacable: incluso si se presenta la moción de cierre el miércoles, la votación formal más temprana ocurriría el viernes. Un voto exitoso para proceder aún requeriría pasos adicionales antes de una votación final, lo que deja prácticamente sin margen de tiempo antes del inicio del receso.

Implicaciones de mercado si falla el proceso

Analistas de Bernstein señalaron en una nota que, si el Senado no actúa antes del receso, es probable que se produzca una venta masiva y repentina en Bitcoin y altcoins de mayor riesgo, a medida que el mercado ajusta los precios al nuevo cronograma regulatorio.

A pesar de esto, la firma mantiene una visión constructiva a mediano plazo, esperando que el impulso de la estructura del mercado cripto se fortalezca hacia finales del tercer trimestre y principios del cuarto, antes de las elecciones de mitad de periodo. Los objetivos de precio para Bitcoin a fin de año oscilan entre $100,000 y $150,000, mientras que un estancamiento regulatorio persistente eleva la probabilidad de probar un soporte entre los $55,000 y $60,000.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y la firma Grayscale han presionado públicamente para que se realice una votación inmediata en el pleno del Senado. El bloque de apoyo de la industria, que incluye a BlackRock, Fidelity y Goldman Sachs, ha descrito la Ley CLARITY como la legislación de estructura de mercado y regulación cripto más significativa en la historia de EE. UU.

Sin embargo, esta coalición no ha sido suficiente para superar las tres objeciones principales del bloque demócrata.

El Secretario Bessent también ha aplicado presión pública, instando al Senado a votar la Ley CLARITY de inmediato y defendiendo las protecciones para desarrolladores frente al rechazo de las fuerzas del orden. Aun así, la matemática procesal y la postura demócrata no han cambiado sustancialmente desde que se publicó el texto fusionado de 616 páginas el 22 de julio.

¿Qué sigue ahora?

El detonante inmediato a observar es si el senador Thune presenta una moción de cierre el miércoles. Si lo hace, la votación del viernes será la última oportunidad viable antes del receso; de lo contrario, el proyecto quedará archivado hasta septiembre como pronto. Cualquier avance en la contrapropuesta de ética, específicamente el visto bueno de la Casa Blanca al mecanismo de aplicación Tillis-Gallego, sería la señal más clara de que un acuerdo es posible antes de que expire el plazo.

Si el proyecto se pospone hasta el otoño, la atención se centrará en si el gasto agresivo de los PAC respaldados por la industria cripto en agosto —dirigido a escaños competitivos del Senado— termina por envenenar el entorno de negociación bipartidista, un escenario que los asesores demócratas ya han señalado como un factor que podría anular las conversaciones post-receso.

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