Perspectiva del rand sudafricano tras indicios del gobernador del SARB sobre subidas de tipos

El par USD/ZAR apenas varió el 1 de julio mientras los operadores reaccionaban a las declaraciones de tono restrictivo del gobernador del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB), Lesetja Kganyago, que habló en el foro del Banco Central Europeo (ECB) en Portugal. El par cotizaba en 16.40, unos pocos pips por debajo del máximo del mes pasado de 16.67.

El par USD/ZAR vaciló incluso después de que Kganyago, el responsable del banco central de Sudáfrica, insinuara que el banco podría decidir subir los tipos de interés a finales de este mes. 

Si esto ocurre, elevaría los tipos hasta 7.25% y la tasa de interés preferencial hasta 10.75%, el nivel más alto en meses. Señaló que la inflación en Sudáfrica se ha mantenido en un nivel elevado desde el inicio de la guerra.

Los datos más recientes mostraron que la inflación general subió a 4.5% en mayo desde el mínimo del año de 3%. Ha seguido alejándose del objetivo del banco del 3%.

Aun así, los acontecimientos en curso podrían dar al banco margen para hacer una pausa, ya que se espera que la inflación se modere. Los precios del crudo se han moderado, con Brent rondando los $70, mientras que West Texas Intermediate (WTI) cotiza a $67. De hecho, los precios de la gasolina han caído aproximadamente R2 per litre. 

Otros precios de materias primas podrían seguir disminuyendo ahora que el conflicto EE. UU.-Irán ha entrado en un alto el fuego. Si el alto el fuego se mantiene, es probable que los precios de las materias primas sigan bajo presión, lo que podría ofrecer cierto apoyo a la economía sudafricana.

Sin embargo, un desafío clave para Sudáfrica es que los precios de varias de sus principales materias primas de exportación también han seguido debilitándose. Por ejemplo, el oro, el platino y el paladio han caído con fuerza en las últimas semanas.

El siguiente catalizador importante para el par USD/ZAR será la próxima intervención de Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal. Ofrecerá su declaración en la conferencia del ECB en Portugal.

Warsh hablará sobre la economía de EE. UU. y dará pistas sobre qué esperar de la Fed más adelante este año. Una encuesta de Polymarket estima que las probabilidades de una subida de tipos han subido hasta el 53%. Esto coincide con lo que señalaron los responsables de la Fed en la última reunión de política monetaria. 9 miembros indicaron que se sentirían cómodos subiendo los tipos más adelante este año.

USD/ZAR sigue siendo uno de los pares más comunes para operaciones de carry en la industria forex, gracias al amplio diferencial entre EE. UU. y Sudáfrica. 

El próximo catalizador clave para el par será el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. Los economistas esperan que los datos muestren que la economía añadió más de 114k empleos en junio mientras la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%.

Gráfico USD/ZAR | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el par USD/ZAR ha estado en una tendencia bajista en los últimos meses. Ha formado un canal descendente y apunta a la baja tras volver a testar el lado superior.

El par ha caído por debajo de la media móvil de 50 días y del nivel de retroceso de Fibonacci del 50%. Por lo tanto, la ruta de menor resistencia es a la baja, potencialmente hasta el nivel psicológico de 16.0. Un movimiento por encima del lado superior del canal en 16.67 invalidaría la perspectiva bajista.