Perspectivas del rand ante riesgos de juicio político a Ramaphosa

El tipo de cambio USD/ZAR estará en el centro de atención esta semana mientras los inversores reaccionan a una reciente decisión judicial que elevó los riesgos de juicio político para el presidente Cyril Ramaphosa. Cotizaba a 16.43, por debajo del máximo de abril de 16.91 y del máximo del año de 17.2470. 

Aumentan los riesgos de juicio político para Cyril Ramaphosa

El rand sudafricano ha sido uno de los principales ganadores en el mercado de divisas en los últimos meses. Se ha revalorizado casi un 18% desde su nivel más bajo en abril del año pasado.

Una razón del repunte es que la economía sudafricana se ha estabilizado tras las últimas elecciones. El African National Congress (ANC) y la Democratic Alliance (DA) decidieron formar un gobierno de unidad nacional, que está avanzando de manera significativa.

La economía de Sudáfrica ha mejorado, lo que llevó a S&P Global a elevar la calificación crediticia del país. Los analistas esperan que Moody’s y Fitch hagan lo mismo este año. 

La economía creció un 1.1% el año pasado, el mejor desempeño en tres años, impulsado por las finanzas, el comercio y los servicios. La inflación bajó antes de la guerra entre EE. UU. e Irán, lo que llevó al banco central a aplicar varios recortes de tipos de interés. 

Ahora, sin embargo, existe el riesgo de que este crecimiento se vea truncado, ya que algunos políticos piden el juicio político contra Cyril Ramaphosa. Estas demandas aumentaron después de que el Tribunal Constitucional dictaminara que el parlamento había violado la constitución al bloquear intentos de destituirlo en 2022. 

Un juicio político que condujera a su destitución afectaría negativamente a la economía sudafricana. En primer lugar, Ramaphosa es visto positivamente por la comunidad empresarial. También dejaría al gobierno de coalición en una situación de incertidumbre y podría provocar una fuga de capitales. Aun así, la mayoría de los comentaristas creen que no será destituido.

Oportunidad de carry trade del rand sudafricano

Una de las razones por las que el rand sudafricano podría seguir comportándose bien a corto plazo es su papel como oportunidad de carry trade. El banco central dejó los tipos de interés sin cambios en 6.25% en la última reunión, por encima del 3.75% de la Reserva Federal.

Los analistas creen que el SARB subirá los tipos más adelante este año para frenar la inflación al alza. Al mismo tiempo, los analistas de Goldman Sachs esperan que la Reserva Federal mantenga los tipos y recorte en diciembre. 

Si esto ocurre, significa que el diferencial entre los tipos de interés de Sudáfrica y EE. UU. se ampliará, creando una buena oportunidad de carry trade. Una operación de carry consiste en que los inversores piden prestada una moneda de bajo rendimiento e invierten en otra de mayor rendimiento.

El próximo catalizador clave para el par USD/ZAR será el informe de inflación de EE. UU., que se publicará el martes. Los economistas esperan que el informe muestre que la inflación general al consumidor aumentó a 3.6% en abril debido al repunte de los precios de la energía.

Análisis técnico USD/ZAR

Gráfico USD/ZAR | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio USD a ZAR se ha retirado en las últimas semanas. Ha caído desde el máximo del año de 17.23 hasta los actuales 16.45. 

El par ha caído por debajo de todas las medias móviles y del indicador Supertrend. También está formando un pequeño banderín bajista, que es una señal de continuación común en el análisis técnico. 

Por lo tanto, el escenario más probable es que el par continúe bajando, potencialmente hasta el siguiente nivel clave de soporte en 16.00. Una caída por debajo de ese nivel señalaría más descensos, posiblemente hasta 15.65, su nivel más bajo el 29 de enero.