Por qué las acciones nigerianas y la naira (NGN) se disparan este año

Las acciones nigerianas y la naira, la moneda local, se han disparado este año, impulsadas por los altos precios del petróleo y las reformas implementadas por Bola Ahmed Tinubu. 

Los datos muestran que el NSE All Share Index de Nigeria ha subido un 58% este año y un 86% en los últimos 12 meses. Algunas de las mayores empresas del país se han disparado este año.

Gráfico del NSE All Share Index | Fuente: TradingEconomics

Dangote Cement se ha disparado un 112%, mientras que MTN Nigeria, BUA Cement y Seplat han subido más del 100% este año. Otros de los mayores ganadores del índice son empresas como Gunness Nigeria, First HoldCo, Airtel Africa y Lafarge Africa.

Mientras tanto, la naira nigeriana se ha apreciado este año, con el par USD/NGN cayendo un 4.52% desde enero. El par ha caído más de un 10% desde su punto más alto del año pasado, ya que las reservas de divisas de Nigeria han subido hasta un máximo de 17 años de $52 billion.

Gráfico USD/NGN | Fuente: TradingView

Las acciones y la moneda nigerianas lo han hecho bien, ya que la economía ha demostrado ser bastante resiliente este año gracias a la refinería de petróleo de Dangote. Los datos más recientes muestran que la economía se expandió un 3.90% en el primer trimestre, ligeramente por debajo del 4.07% registrado en el cuarto trimestre.

Los analistas prevén que la economía crecerá más con el tiempo, y algunos pronostican que alcanzará el 7%, impulsada por las reformas de Tinubu. Tras ser elegido, eliminó el subsidio a la gasolina y aplicó más reformas económicas. Como resultado, S&P Global ha dicho que podría ascender a Nigeria al estatus de mercado fronterizo, lo que podría atraer más inversiones institucionales al país.

Al mismo tiempo, se espera que el banco central comience a relajar la política monetaria. Ya ha recortado los tipos dos veces hasta el 26.5%, y los analistas consideran que continuará recortando en su reunión de la próxima semana. 

En una nota reciente, analistas de Standard Chartered predijeron que el banco aplicaría recortes por 150 puntos básicos este año. Este ciclo de recortes será algo más lento dado que la inflación ha comenzado a aumentar recientemente por el impacto de la guerra. Históricamente, las acciones suelen comportarse bien cuando un banco central reduce los tipos.

El repunte continuo del mercado bursátil nigeriano también se ha visto impulsado por la creciente participación minorista, con aplicaciones como Bamboo, Trove y Chaka ganando una cuota de mercado sustancial. 

Los inversores también esperan la próxima OPV de Dangote Petroleum, que la valorará entre $40 and $50 billion. La compañía recaudó recientemente $2.5 billion en una colocación privada antes de la OPV. 

Sin embargo, existen riesgos potenciales a tener en cuenta. Uno de ellos es que, como hemos visto en Corea del Sur, los inversores minoristas se han vuelto muy activos en la negociación de acciones nigerianas. El riesgo es que una pequeña caída pueda provocar ventas en pánico, un movimiento que arrastraría a las acciones a la baja.

Otro riesgo es lo que ocurrió tras la reciente OPV de SpaceX. Las principales acciones estadounidenses subieron antes de la OPV y luego se hundieron tras ella. SpaceX ya se ha desplomado hasta un mínimo histórico, borrando más de $1 trillion en valor.